Reprise de la navigation dans le détroit d'Ormuz et importations de carburant en Afrique : un test de vulnérabilité de l'architecture énergétique.

Événement : Reprise limitée du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz

Le 24 juin 2026, 78 navires ont traversé le détroit d'Ormuz, établissant un record quotidien depuis le début du conflit. Cependant, selon les données de S&P Global, ce chiffre ne représente que 57 % de la moyenne quotidienne d'environ 120 à 135 navires avant le conflit. Le nombre total de passages cumulés pour le mois (jusqu'au 24) s'élève à 551, dépassant déjà les 438 d'avril. Mais environ 2 300 navires restent bloqués dans les zones du golfe Persique et de la mer d'Oman, dont 705 pétroliers, 255 étant pleinement chargés.

Il ne s'agit pas d'une normalisation, mais d'une réouverture fragile. Au rythme actuel du trafic, il faudra plusieurs mois pour écouler les navires en attente. Les prévisions de base du secteur indiquent qu'une reprise complète pourrait être reportée au premier trimestre 2027.

Dépendance structurelle de l'Afrique : pourquoi la vulnérabilité dépasse de loin celle des autres régions

L'Afrique est la région la plus touchée par l'interruption du détroit, non pas en raison de son volume d'importations de pétrole brut (l'Asie est plus importante), mais à cause d'un manque structurel de capacité de raffinage. L'Afrique importe une proportion très élevée de produits pétroliers raffinés par rapport à sa consommation, et la logistique d'exportation des raffineries du Golfe dépend presque entièrement du détroit d'Ormuz. Contrairement à l'Europe ou à l'Asie, la plupart des économies africaines ne disposent que de quelques jours de stocks tampons de carburant, une différence qui fait qu'une interruption de courte durée peut déclencher une véritable contraction économique.

Ce qui a longtemps été négligé par les flux de capitaux traditionnels, c'est précisément ce risque combiné de « stocks faibles + source d'approvisionnement unique + absence de raffinage local ».

Réaction immédiate des flux de capitaux : le changement d'approvisionnement de l'Afrique du Sud

En tant que premier importateur africain de produits pétroliers raffinés, l'Afrique du Sud a rapidement ajusté ses sources d'approvisionnement. Selon les données de référence, les exportations américaines de produits pétroliers vers l'Afrique du Sud ont presque doublé, avec environ 165 000 tonnes récemment arrivées au port de Durban. Ces cargaisons auraient pu provenir d'Oman, d'Arabie saoudite ou des Émirats arabes unis.

Ce changement entraîne une double pression sur les coûts : d'une part, l'augmentation des distances de transport fait grimper les tarifs de fret (le contournement du détroit d'Ormuz par le cap de Bonne-Espérance ajoute environ 14 jours de voyage, sans compter la déviation de la route), et d'autre part, une prime sur les produits. Les consommateurs sud-africains subissent déjà une hausse des taxes sur les carburants, et l'effet cumulatif des coûts est significatif.

D'un point de vue capitalistique, les exportateurs d'énergie américains deviennent les bénéficiaires, tandis que le manque d'investissement dans le raffinage local en Afrique se creuse davantage.

Logique d'investissement : la vulnérabilité de la chaîne d'approvisionnement redéfinit le taux de rendement des investissements énergétiques en Afrique

• Le risque de turbulence à long terme dans le détroit d'Ormuz oblige les investisseurs mondiaux à recalculer la prime de risque pour les infrastructures énergétiques africaines. Par le passé, les projets de raffinage en Afrique ont été marginalisés par les capitaux en raison d'une économie d'échelle insuffisante, d'une instabilité politique et de la concurrence en aval. Mais les signaux actuels s'inversent :- Raffinage et stockage : L'Afrique du Sud, le Nigeria et d'autres pays ont exploré la construction ou la modernisation de raffineries afin de réduire leur dépendance au détroit. Les compagnies pétrolières internationales et les fonds d'investissement privés pourraient accélérer leurs investissements en aval dans ces pays.
• Énergies alternatives : Les projets solaires et de stockage d'énergie, n'étant pas affectés par les routes d'importation de carburant, suscitent davantage d'attention. Le programme d'achat d'électricité indépendant pour l'atténuation des risques (RMIPPPP) en Afrique du Sud illustre cette tendance.
• Diversification des routes commerciales : La régularisation du contournement du Cap de Bonne-Espérance pourrait stimuler la demande de modernisation des infrastructures portuaires sud-africaines (comme Durban et Le Cap), attirant des capitaux dans les secteurs portuaire et logistique.

Impact régional des capitaux : divergence entre l'Afrique de l'Est et l'Afrique de l'Ouest

• Les pays d'Afrique de l'Est qui dépendent du canal de Suez (comme le Kenya, la Tanzanie) sont relativement moins touchés par les perturbations du détroit, tandis que l'Afrique de l'Ouest et l'Afrique du Sud (comme le Nigeria, l'Angola, l'Afrique du Sud), qui importent la plupart de leurs produits pétroliers raffinés via le détroit, sont plus vulnérables. Cette différence pourrait orienter les flux de capitaux :
• Les pays côtiers d'Afrique de l'Ouest (comme le Ghana, la Côte d'Ivoire) ont un besoin urgent d'investissements dans le raffinage pour remplacer les produits pétroliers raffinés réexportés d'Europe ;
• L'Afrique de l'Est pourrait utiliser ses voies d'approvisionnement relativement stables pour attirer des investissements manufacturiers et logistiques.

Tendances des capitaux à long terme : l'infrastructure énergétique africaine va-t-elle connaître un tournant ?

Au cours des 5 à 15 prochaines années, la logique d'allocation des capitaux mondiaux pour l'énergie en Afrique passe de « l'extraction-exportation » à la « localisation-résilience ». Le transport de minéraux critiques (comme le cobalt congolais, le cuivre zambien) dépend également du détroit, renforçant encore la double pression sur les investissements énergétiques et miniers.

Trois tendances à surveiller : 1. Renaissance de la capacité de raffinage : La relance ou la construction de nouveaux projets de raffinage en Afrique attirera les institutions financières de développement (IFD) et les fonds souverains, mais les primes de risque devront être compensées par des garanties gouvernementales ou des contrats d'achat à long terme. 2. Terminaux d'importation de GNL : Si le développement des ressources GNL du Mozambique et de la Tanzanie est entravé, davantage de pays construiront des unités flottantes de stockage et de regazéification (FSRU), mais leur sécurité doit encore être évaluée. 3. Stockage par batteries à grande échelle : Alors que le coût du solaire continue de baisser, les systèmes de stockage peuvent remplacer la production d'électricité au diesel, réduisant la dépendance aux importations de produits pétroliers raffinés. Ce secteur attire les capitaux de la Silicon Valley et d'Asie.

Conclusion : le signal d'une réévaluation des capitaux

La lente reprise du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz n'a pas éliminé les risques systémiques ; au contraire, elle a exposé la vulnérabilité de l'architecture énergétique africaine aux yeux des capitaux internationaux. Cet événement signifie-t-il que les capitaux mondiaux sont en train de réévaluer la valeur des investissements en Afrique ? La réponse n'est ni un simple oui ni un simple non.

Le véritable changement réside dans le fait que les capitaux passent d'une « simple attention aux dotations en ressources de l'Afrique » à une « attention à la résilience de la chaîne d'approvisionnement africaine ». Les projets capables de réduire la dépendance aux importations, de raccourcir les rayons d'approvisionnement et d'améliorer l'indépendance énergétique — des raffineries aux énergies renouvelables distribuées — bénéficient d'attentes de rendement ajustées au risque plus élevées.Est-ce que cela présage un nouveau changement dans la configuration des flux de capitaux en Afrique au cours de la prochaine décennie ? Si l'incertitude à long terme dans le détroit d'Ormuz persiste, l'Afrique ne sera plus seulement un exportateur de ressources, mais pourrait devenir un terrain d'essai pour la restructuration de la chaîne d'approvisionnement énergétique mondiale. Les flux de capitaux passeront de « comment expédier les ressources hors d'Afrique » à « comment améliorer l'écosystème énergétique à l'intérieur de l'Afrique ». Cette transformation est peut-être précisément le moteur profond de la transformation économique du continent africain.