Les capitaux du Golfe comblent le déficit d’infrastructures en Afrique et redessinent la carte mondiale de l’investissement.

Le capital du Golfe comble le déficit d'infrastructures en Afrique : un tournant pour les flux de capitaux mondiaux

Alors que les banques publiques chinoises ont soutenu l'ossature des infrastructures modernes de l'Afrique au cours des deux dernières décennies, elles se retirent discrètement, et le capital du Golfe accélère pour prendre le relais. Ce changement ne concerne pas seulement le remplacement des fournisseurs de fonds, il annonce également une réévaluation par le capital mondial de la valeur à long terme de l'Afrique.

Déficit et corridors : le tournant structurel du financement des infrastructures en Afrique

La Banque africaine de développement estime que l'Afrique a besoin d'environ 170 milliards de dollars par an pour le financement des infrastructures, alors que les investissements réels actuels ne s'élèvent qu'à 80 à 90 milliards de dollars, soit un déficit de financement annuel proche de 80 milliards de dollars. C'est précisément ce déficit qui confère un caractère historique au lancement de l'initiative « Corridor Afrique-Moyen-Orient » en juin 2026. Présentée lors de la conférence Global Banks & Markets Middle East 2026 à Dubaï, cette initiative est lancée conjointement par des fonds souverains, des banques commerciales, des institutions de financement du développement, des investisseurs institutionnels et des émetteurs d'entreprises, avec pour objectif de mobiliser des capitaux pour les infrastructures africaines et d'approfondir les marchés de capitaux de la dette africaine.

Pour les pays du Golfe, l'Afrique n'est pas une terre inconnue. « Le Moyen-Orient est le voisin le plus proche de l'Afrique, avec des échanges commerciaux remontant à des milliers d'années », déclare Jacqueléne Coetzer, fondatrice et PDG de Jacqueline Global Consulting. « L'Afrique et le Golfe n'ont pas besoin de découvrir de nouveaux marchés, mais de se redécouvrir mutuellement. » Cependant, l'ampleur et la systématicité de ces flux de capitaux dépassent de loin les liens commerciaux historiques.

Sources de financement : les fonds souverains en tête, les banques commerciales suivent

Les canaux d'entrée des capitaux du Golfe en Afrique présentent une structure à plusieurs niveaux. Fonds souverains, entreprises publiques, banques commerciales et développeurs d'énergies renouvelables forment ensemble la matrice de capitaux.

Côté fonds souverains, l'ADQ des Émirats arabes unis a investi 35 milliards de dollars dans le développement du projet Ras El-Hekma en Égypte, devenant ainsi l'une des plus grandes opérations d'IDE de l'histoire de l'Afrique. Les Émirats arabes unis sont ainsi devenus le quatrième plus grand investisseur étranger en Afrique, avec des investissements cumulés dépassant 110 milliards de dollars entre 2019 et 2023, dont environ 70 milliards dirigés vers les énergies renouvelables. DP World exploite déjà six ports et installations logistiques en Afrique, tandis qu'Abu Dhabi Ports Group a obtenu des concessions en Égypte, en Angola et en République du Congo, étendant les réseaux commerciaux mondiaux jusqu'à la côte atlantique de l'Afrique.

Les énergies renouvelables constituent un domaine prioritaire pour les capitaux du Golfe. Masdar s'est engagé à investir 10 milliards de dollars pour développer 10 GW de capacité en Afrique subsaharienne d'ici 2030 ; sa coentreprise Infinity Power, créée avec l'égyptien Infinity, est devenue le plus grand opérateur africain exclusivement dédié aux énergies renouvelables, avec 1,3 GW de capacité en exploitation en Égypte, en Afrique du Sud et au Sénégal, et 16 GW supplémentaires en construction. Le saoudien ACWA Power poursuit son expansion au Maroc, en Égypte et en Afrique du Sud.Les banques commerciales augmentent également leur exposition à l'Afrique. En mars 2026, First Abu Dhabi Bank prévoit d'établir son premier bureau de représentation à Lagos, faisant du Nigeria un hub en Afrique de l'Ouest, et a déjà participé au financement de l'autoroute côtière Lagos-Calabar d'un montant de 1,13 milliard de dollars. Cette transaction montre que les banques du Golfe passent du financement du commerce au financement de projets et aux prêts structurés.

Logique d'investissement : convergence du retrait chinois et de la diversification du Golfe

Le catalyseur direct de cet afflux de capitaux est la contraction des banques publiques chinoises. Selon les données du Global Development Policy Center de l'Université de Boston, les prêts des banques publiques chinoises sont passés d'un pic de 28,8 milliards de dollars en 2016 à 2,1 milliards de dollars en 2024, avec des prêts annuels dépassant souvent 10 milliards de dollars entre 2012 et 2018. Pékin se tourne de grands projets soutenus par des garanties souveraines vers des investissements plus petits et plus commerciaux, laissant un vaste champ au capital du Golfe.

Le capital du Golfe comble cet espace à la fois par rationalité économique et par considérations stratégiques. Le « Saudi Vision 2030 » et l'objectif des Émirats arabes unis de devenir une plaque tournante mondiale de l'investissement et de la logistique exigent de convertir les pétrodollars en allocations mondiales des fonds souverains. L'Afrique offre précisément une source de rendements diversifiés : les énergies renouvelables sont en synergie avec les objectifs de transition énergétique des pays du Golfe ; les minéraux critiques (cuivre, cobalt, lithium, manganèse) sont des ressources en amont des technologies vertes mondiales ; les ports et la logistique peuvent renforcer la position du Golfe comme centre de commerce de réexportation entre l'Asie, l'Afrique et l'Europe.

« Le capital du Golfe devient de plus en plus important pour l'Afrique en raison d'une combinaison stratégique de besoins économiques », analyse Phumlani Majozi, économiste senior à l'Institute of African Markets. « L'Afrique a besoin de financements massifs pour les infrastructures et la transformation numérique, tandis que les pays du Golfe cherchent à se diversifier au-delà des hydrocarbures. Cette relation passe d'un modèle d'aide à une intégration commerciale à long terme. »

Impact régional : le capital redessine la compétitivité de l'Afrique

La configuration du capital du Golfe est en train de modifier la carte régionale des investissements en Afrique. L'Égypte devient le plus grand bénéficiaire, servant de porte d'entrée au capital du Golfe en Afrique grâce au projet Ras El-Hekma et aux concessions portuaires. En Afrique de l'Est, l'Accord de partenariat économique global (CEPA) signé entre le Kenya et les Émirats arabes unis est entré en vigueur en janvier 2025, le premier accord de ce type entre les Émirats et un pays du continent africain, offrant un cadre institutionnel pour la protection des investissements et la coopération commerciale. Le Nigeria, grâce à son secteur des services financiers et à ses grands projets d'infrastructure, devient un pôle de capitaux en Afrique de l'Ouest.

Ces investissements, concentrés dans des pays à position stratégique et dotés de ressources, risquent d'aggraver les déséquilibres internes à la région. Cependant, la Zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAF) intègre un marché unifié de 3 400 milliards de dollars, ce qui, combiné aux quelque 30 % des réserves mondiales de minéraux critiques détenus par l'Afrique, renforce la position de négociation globale du continent. L'afflux de capitaux n'apporte pas seulement des fonds ; il favorise également le développement institutionnel et l'approfondissement des marchés.

Tendance à long terme : le début d'une réévaluation de l'Afrique par le capital ?Si l'initiative du corridor Afrique-Moyen-Orient parvient à transformer ses engagements en projets finançables, elle deviendra un canal institutionnel pour la participation à long terme des capitaux du Golfe dans les infrastructures africaines, l'industrialisation et le développement des marchés de capitaux. Au cours des 5 à 15 prochaines années, les énergies renouvelables, les minéraux critiques, le transport-logistique et les infrastructures numériques seront les secteurs clés des flux de capitaux. Les capitaux du Golfe pourraient de plus en plus adopter des modèles de partenariat public-privé, de concession et d'investissement conjoint, s'associant étroitement au cycle économique africain.

« Le pouvoir de négociation de l'Afrique n'a jamais été aussi fort », déclare Majozi. « Environ 30 % des minéraux critiques mondiaux, la structure démographique la plus jeune et le marché de la ZLECAF de 3 400 milliards de dollars constituent autant d'atouts de négociation pour l'Afrique. Le défi consiste à transformer ces avantages structurels en capacité de négociation réelle. »

Ces flux de capitaux signifient-ils que le capital mondial est en train de réévaluer l'Afrique ? La réponse se dessine : avec l'engagement massif des capitaux du Golfe, l'Afrique n'est plus un marché marginal, mais une nouvelle coordonnée risque-rendement incontournable dans l'allocation mondiale du capital.