Afreximbank : l'AfCFTA est une force structurelle qui remodèle les flux de capitaux en Afrique.

Événement : Afreximbank publie une alerte sur les risques liés à la structure commerciale

En 2025, la Banque africaine d'import-export (Afreximbank) a analysé systématiquement les défaillances structurelles du paysage commercial et d'investissement de l'Afrique dans le premier numéro du dixième volume de son *Briefing sur le commerce et le financement du développement*. Le rapport souligne que les exportations africaines restent fortement concentrées sur les matières premières telles que les produits agricoles, le pétrole, le gaz et les minéraux, tandis que les importations sont dominées par les produits manufacturés et les machines – une configuration qui rend les économies africaines très vulnérables à la volatilité des prix des matières premières, aux chocs géopolitiques et aux perturbations des chaînes d'approvisionnement mondiales, risques qui se sont considérablement accrus depuis 2022.

Logique du capital : comment la ZLECAf modifie l'attractivité des investissements

Afreximbank considère la Zone de libre-échange continentale africaine (ZLECAf) comme l'outil central pour résoudre ces problèmes. Le briefing prévoit qu'avec la mise en œuvre de la ZLECAf, les exportations intra-africaines pourraient augmenter de plus de 20 % au cours de la prochaine décennie. La logique est la suivante : un marché unifié permet d'intégrer des espaces de consommation et de production fragmentés, de promouvoir l'industrialisation et de renforcer les chaînes de valeur régionales, réduisant ainsi la dépendance à des conditions commerciales défavorables. Pour les capitaux transfrontaliers, cela signifie un environnement tarifaire plus prévisible, des économies d'échelle plus importantes et des coûts de transaction réduits – autant de variables clés déterminant les taux de rendement à long terme du capital.

Sources de financement et infrastructures institutionnelles

Bien que la ZLECAf constitue le cadre de haut niveau, la concrétisation des capitaux dépend d'infrastructures institutionnelles spécifiques. Afreximbank joue ici un double rôle : à la fois bailleur de fonds et bâtisseur de plateformes. Le système panafricain de paiement et de règlement (PAPSS), lancé par la Banque, a été adopté par l'Union africaine comme plateforme de paiement officielle de la ZLECAf, permettant les règlements transfrontaliers en monnaies locales africaines, contournant ainsi les chaînes de banques correspondantes en dollars et réduisant les frictions de transaction. Parallèlement, la Banque a créé un fonds d'ajustement de la ZLECAf de 10 milliards de dollars, une initiative pour les marchés frontières et un programme de garantie de transit collaboratif. Ces dispositifs institutionnels visent à transformer les intentions politiques des accords commerciaux en flux de transactions exécutables, comblant ainsi le déficit de financement du commerce en Afrique, estimé entre 80 et 120 milliards de dollars par an.

Déséquilibre dans la configuration des flux de capitaux régionaux

Le briefing révèle une disparité marquée dans les entrées d'IDE : l'Afrique de l'Est et l'Afrique australe attirent une part bien plus importante d'IDE que l'Afrique de l'Ouest et l'Afrique centrale. Cette divergence reflète des différences en matière de maturité des infrastructures, de stabilité politique et de concentration industrielle. L'avancée de la ZLECAf pourrait accentuer ou atténuer cette divergence : si les corridors et les réseaux logistiques s'étendent vers l'ouest et le centre, ces régions pourraient devenir de nouvelles destinations d'investissement ; dans le cas contraire, les capitaux continueront probablement à se concentrer dans l'Est et le Sud, déjà avantagés.

Tendances à long terme : synergie entre fintech et financement du commerceLe rapport souligne en particulier que la fintech stimule la croissance des investissements domestiques en Afrique. Les plateformes de paiement mobile, de crédit numérique et de règlement transfrontalier ne sont plus seulement des applications grand public, mais sont intégrées dans la boîte à outils des politiques industrielles — elles peuvent réduire le seuil d'accès des PME au financement du commerce, dynamisant ainsi le potentiel d'exportation. Le système PAPSS est précisément le représentant de cette tendance : sa structure de gouvernance multilatérale lui confère une crédibilité inégalée par les réseaux de paiement commerciaux. Dans les 5 à 15 prochaines années, l'intégration profonde de l'infrastructure fintech et du financement du commerce pourrait devenir un nouveau pôle d'attraction des IDE en Afrique.

Signaux de capital : réévaluation de la valeur des investissements en Afrique ?

Ce rapport d'Afreximbank envoie un signal clair : les capitaux mondiaux sont confrontés à un changement fondamental de la structure commerciale africaine. La mise en œuvre de l'AfCFTA, passant du papier à la pratique, ainsi que l'établissement de mécanismes de paiement, de financement et d'atténuation des risques connexes, signifie que le rapport risque-rendement de l'Afrique en tant que destination d'investissement est en train d'être recalibré. Les projets et marchés qui parviennent à s'intégrer en premier dans les chaînes de valeur régionales, à se connecter au système PAPSS et à utiliser le fonds d'ajustement bénéficieront d'une allocation prioritaire de capitaux. Cet événement signifie-t-il que les capitaux mondiaux réévaluent la valeur des investissements en Afrique ? La réponse est oui — mais à condition que l'infrastructure institutionnelle continue de tenir ses promesses.