Mtaji wa uchunguzi wa madini duniani umepungua kwa miaka minne mfululizo: mtaji wa sekta ya madini unahama kutoka “kutafuta madini” kuelekea “kununua madini”; kwa nini Afrika inapata alama za ziada kinyume na mwenendo

一、Tukio lenyewe: Pesa haijatoweka, imehama tu mahali

Mnamo 2025, jumla ya uwekezaji wa kimataifa katika utafutaji wa madini dhabiti makuu ulikuwa dola bilioni 12.401, ukipungua kidogo kwa asilimia 0.6 ikilinganishwa na mwaka uliopita, ukiwa mwaka wa nne mfululizo wa kupungua, lakini kasi ya kupungua ilipungua kwa kiasi kikubwa ikilinganishwa na mwaka uliopita. Mbali na jumla, kinachostahili kuzingatiwa na watafiti wa mtaji ni mabadiliko matatu ya kimuundo ya ndani.

Kwanza, mabadiliko katika hatua za utafutaji. Matumizi ya utafutaji katika hatua ya msingi (grassroots) yalikuwa dola bilioni 2.574 tu, na sehemu yake katika matumizi yote ya utafutaji ilishuka zaidi hadi asilimia 20.8—hii ni ishara ya moja kwa moja kwamba uwezo wa mwendelezo wa rasilimali umepungua; kinyume chake, sehemu ya fedha inayoelekea hatua ya maendeleo ya migodi ilipanda hadi asilimia 45.4.

Pili, mabadiliko katika muundo wa aina za madini. Uwekezaji wa utafutaji wa madini ya kimkakati yanayochipuka ulipungua kwa kiasi kikubwa, wakati matumizi ya utafutaji wa dhahabu na shaba yaliongezeka kinyume na mwelekeo. Wakati huo huo, bei za bidhaa ghafi zilitofautiana: shaba ilipanda kwa asilimia 8.7, alumini kwa asilimia 17.0, zinki kwa asilimia 4.7, madini ya chuma yalishuka kidogo, wakati bei ya mafuta ilishuka kwa wastani wa asilimia 15.1 na bei ya makaa ya mawe ilishuka kwa asilimia 22.0.

Tatu, mabadiliko katika muundo wa kuchimba visima. Soko la kimataifa la kuchimba visima kwa madini dhabiti lilibadilisha mwelekeo wa kushuka kwa miaka miwili iliyopita; idadi ya miradi iliongezeka kwa asilimia 9.9 mwaka hadi mwaka, na idadi ya visima iliongezeka kwa asilimia 31.2; kuchimba visima kwa madini ya thamani kulichukua asilimia 68 ya miradi yote, na dhahabu peke yake ilichukua asilimia 61.5. Ikumbukwe kwamba, matumizi ya utafutaji yalipungua wakati idadi ya visima iliongezeka, jambo linaloelekeza kwenye maelezo yanayowezekana zaidi: makampuni makubwa ya madini yalitumia fedha kwa kuchimba visima vya kuongeza msongamano wa miili ya madini iliyopo na kubadilisha rasilimali kuwa akiba, badala ya kutafuta mashapo mapya ya madini. Hii ni pande mbili za jambo moja na "fedha kuhamia hatua ya maendeleo".

Kieneo, matumizi ya utafutaji bado yamejikita Amerika ya Kilatini, wakati Asia-Pasifiki na Afrika zimeonyesha ukuaji mkubwa. Chanzo cha data ni Ripoti ya Maendeleo ya Sekta ya Madini Ulimwenguni 2026 ya Wizara ya Maliasili, na vyanzo vya awali vya data ni pamoja na S&P Global Market Intelligence, Chama cha Chuma cha Dunia, Kikundi cha Kimataifa cha Utafiti wa Shaba na taasisi nyingine.

二、Vyanzo vya fedha: Mizania ya makampuni makubwa ya madini inachukua nafasi ya ufadhili wa hisa wa utafutaji wa awali

Ili kuelewa kupungua huku, ni lazima kwanza tutofautishe nani anatoa fedha. Mtaji wa sekta ya madini unagawanyika katika angalau makundi sita, na tabia zao mwaka 2025 zilitofautiana sana.

Mtiririko wa fedha taslimu wa ndani wa makampuni makubwa ya madini: Ndio wanaoongoza mzunguko huu. Asilimia 45.4 ya fedha zinaelekea hatua ya maendeleo ya migodi, ikionyesha kwamba wazalishaji wakubwa wanaomiliki migodi inayozalisha wanatumia mtiririko wa fedha taslimu wa uendeshaji kufanya mambo matatu—kupanua migodi iliyopo (brownfield), kuchimba visima vya kuongeza msongamano, na kununua kwa bei ya chini mali zilizo karibu kuanza uzalishaji. Hawana uhaba wa fedha; wanakosa miradi ya maendeleo inayoweza kutekelezeka.

Makampuni ya utafutaji wa awali (juniors): Kwa jadi yanategemea ufadhili wa hisa kutoka masoko ya hisa ya Toronto, Sydney, London, Johannesburg na mengine. Chini ya shinikizo tatu—mazingira ya viwango vya juu vya riba, kupungua kwa mtiririko wa fedha za ESG, na uchovu wa wawekezaji kwa "hadithi za kiasi cha rasilimali"—njia hii inaendelea kupoteza nguvu. Sehemu ya utafutaji wa hatua ya msingi (grassroots) ilishuka hadi asilimia 20.8%, ambayo kimsingi ni kionyeshi cha kiasi cha uwezo wa makampuni ya utafutaji wa awali kupata ufadhili.Mitaji ya haki za upendeleo na mrabaha (streaming & royalty): Huwekeza tu katika mali zilizoanza uzalishaji au zinazokaribia kuanza uzalishaji, na haubebi hatari ya ugunduzi. Upanuzi wa mtaji wa aina hii unaimarisha zaidi mwelekeo wa fedha kujikita upande wa nyuma wa mnyororo wa viwanda.

Taasisi za fedha za maendeleo na mashirika ya mikopo ya mauzo ya nje: Kwa kawaida hazifadhili moja kwa moja uchunguzi wa kijiolojia wa msingi, bali kwa kupitia ufadhili wa miundombinu saidizi kama reli, bandari, umeme na uyeyushaji wa madini, hubadilisha kwa njia isiyo ya moja kwa moja uwezekano wa mradi kufadhiliwa. Barani Afrika, athari za njia hii kwenye uchumi wa mradi mara nyingi ni kubwa kuliko haki za madini zenyewe.

Mifuko ya utajiri wa serikali na mitaji ya sekta ya viwanda: Kwa kutumia mikataba ya ununuzi wa bidhaa (offtake) pamoja na hisa, huhakikisha upatikanaji wa madini muhimu kama shaba, lithiamu na kobalti. Bei zikiwa chini, badala yake huchochea ununuzi wa kinyume na mzunguko wa soko, hii inaeleza kwa nini fedha za uchunguzi wa lithiamu, kobalti na nikeli zinapungua, wakati idadi ya miradi inayohusiana inaongezeka kinyume na mwenendo — mtaji hauchunguzi rasilimali mpya, bali hununua rasilimali zilizopo wakati wa thamani ya chini.

Mitaji ya kibinafsi na uwekezaji wa hatari: Mfiduo umepungua hadi sekta ndogo maalum kama vifaa vya betri, teknolojia ya uchunguzi na huduma za data, na haziko tena chanzo kikuu cha ufadhili wa uchunguzi wa kijiolojia wa msingi.

Kwa nini mtaji unaondoka kwenye uchunguzi wa kijiolojia wa msingi? Kuongezeka kwa gharama za ugunduzi, kurefuka kwa mzunguko wa uidhinishaji wa haki za madini, kutokuwa na uhakika wa sera za nchi zenye rasilimali, kudhihirika kwa gharama za jamii na ESG, pamoja na kupanda kwa kiwango cha punguzo chini ya riba kubwa, kwa pamoja kumepunguza thamani ya mali za hatari za hatua ya awali.

Tatu: Kwa nini dhahabu na shaba, kwa nini Afrika

Mantiki ya dhahabu ni uhakika. Ugavi na mahitaji ya metali za thamani viko katika usawa mwembamba, platinamu na fedha ziko katika uhaba, dhahabu inakaribia usawa; katika mazingira ya kuongezeka kwa kutokuwa na uhakika wa kisiasa-jografia na wa kifedha, miradi ya dhahabu ina sifa za kipindi kifupi cha kurejesha uwekezaji, uwezo mkubwa wa kubadilika kuwa fedha, usikivu mdogo wa kijiografia, na urahisi wa kupata ufadhili wa mradi. Kwa mtaji, hii ni mali yenye “kikomo cha chini kilicho wazi”.

Mantiki ya shaba ni upungufu wa kimuundo. Umemeishaji, uboreshaji wa gridi za umeme na upanuzi wa matumizi ya umeme katika vituo vya data huunda mahitaji ya muda mrefu, wakati kupungua kwa kiwango cha madini ya shaba, uhaba wa ugunduzi mpya na kurefuka kwa mzunguko wa vibali huunda vikwazo vya ugavi. Ugavi na mahitaji ya shaba na zinki hupanuka kwa wakati mmoja, bei ya shaba ilipanda kwa 8.7%, lakini mtaji haukumiminika kwenye uchunguzi wa kijiolojia wa msingi kwa sababu hiyo, bali ulielekea kwenye miradi ya brownfield inayoweza kuanza uzalishaji haraka.

Kwa nini si lithiamu, kobalti, nikeli? Ziada ya aina hizi tatu za madini inaongezeka, na bei ziko katika kipindi cha kuyumba kwa nguvu (bei ya lithiamu ilianguka kwanza kisha ikapanda tena). Wakati simulizi la mahitaji haliwezi kusaidia mtiririko wa fedha, mtaji huhama haraka kutoka “kuweka dau kwenye kiwango cha upenyaji” hadi “kuweka dau kwenye nafasi kwenye mkondo wa gharama”. Ni mali zilizounganishwa, zenye gharama ndogo na zenye mipango ya ununuzi wa bidhaa (offtake) pekee zinazoweza kupata ufadhili.

Kwa nini Afrika inapata alama katika ongezeko la kando? Sababu nne:

Kwanza, gharama na kiwango cha madini. Baadhi ya mali katika Ukanda wa Shaba wa Afrika ya Kati na Ukanda wa Dhahabu wa Afrika Magharibi ziko upande wa kushoto wa mkondo wa gharama wa kimataifa, ambayo katika mzunguko wa kuyumba kwa bei ni ukingo wa usalama.

Pili, kipaumbele cha brownfield. Makampuni makubwa ya madini hupendelea kupanua uzalishaji karibu na maeneo ya madini yaliyopo, na kanda nyingi za madini Afrika zina msingi ulioiva wa uchimbaji, usindikaji wa madini na mahusiano ya jamii, hivyo hatari za uidhinishaji na ujenzi za miradi mipya ya greenfield zimepunguzwa kwa kiasi kikubwa.Tatu, uboreshaji wa njia. Mipango ya usafirishaji kama Korido ya Lobito imepunguza gharama za kusafirisha rasilimali za maeneo ya ndani nje ya nchi, na kufanya mali zilizokuwa “na madini lakini haziwezi kusafirishwa” kuingia tena katika kiwango kinachoweza kufadhiliwa. Thamani ya nchi yenye rasilimali inazidi kutegemea umbali wake kutoka bandarini na gridi ya umeme.

Nne, mabadiliko ya muundo wa hatari. Marekebisho ya sheria za madini katika baadhi ya maeneo ya mamlaka yanaanza kuwa thabiti; mikataba ya uthabiti na mipango ya kugawana pato la uzalishaji inatumika zaidi, na mtaji umeanza kuziweka tena kutoka “hatari isiyoweza kukatiwa bima” hadi “hatari inayoweza kupimwa bei”.

Lakini hatari lazima ziwekwe wazi: vikwazo vya umeme na usafirishaji, uhaba wa fedha za kigeni na vizuizi vya kuhamisha faida nje, ukaguzi wa haki za madini na kuongezeka kwa utaifa wa rasilimali, hatari za usalama katika eneo la Sahel, na upungufu wa hatua za kuyeyusha na kuchakata——mwisho huo unamaanisha kwamba hata madini yakichimbwa Afrika, sehemu kubwa ya thamani iliyoongezwa inapatikana nje ya nchi.

Nne, Athari za Mitaji ya Kikanda: Amerika ya Kilatini bado ni uwanja mkuu, Afrika inaandika upya ongezeko la pembezoni

Amerika ya Kilatini bado inachukua sehemu kubwa zaidi, lakini ongezeko la pembezoni linapungua: muda mrefu wa kupata vibali, kushuka kwa kiwango cha madini katika migodi ya zamani, migogoro ya jamii inayotokea mara kwa mara, na kuongezwa kwa kodi na mrabaha, kunafanya baadhi ya mitaji kuanza kutafuta maeneo mbadala ya mamlaka.

Asia-Pasifiki ukuaji wake unatoka Australia, Indonesia na Asia ya Kati. Mfumo wa Indonesia wa “kupiga marufuku usafirishaji wa madini ghafi + kulazimisha usindikaji wa ndani” kwa kweli unatumia sera kulazimisha mtaji kutoka hatua ya uchimbaji kuingia hatua ya kuyeyusha; mfumo huu unatazamwa na kuigwa na nchi nyingine zenye rasilimali.

Afrika ongezeko lake linatokana hasa na Ukanda wa Shaba wa Afrika ya Kati, Ukanda wa Dhahabu wa Afrika Magharibi, na lithiamu na metali za kundi la platinamu za Afrika Kusini. Hii itabadilisha moja kwa moja uhusiano wa ushindani wa nchi jirani: Zambia na Jamhuri ya Kidemokrasia ya Kongo zinashindana katika ukanda mmoja wa shaba kwa kundi moja la mitaji; yeyote mwenye ufanisi mkubwa wa umeme na mipaka atachukua kiwanda kijacho cha kuchakata madini; Ghana, Mali, Burkina Faso, Tanzania na Côte d'Ivoire zinashindana katika ukanda wa dhahabu wa Afrika Magharibi, hali ya usalama na uthabiti wa mfumo wa kodi zimekuwa vipengele vya kupanga bei; na nafasi linganishi ya Tanzania, Zambia na Jamhuri ya Kidemokrasia ya Kongo katika njia za usafirishaji huamua ni kiasi gani cha mapato ya rasilimali wanaweza kubakiza ndani ya nchi.

Kituo kipya cha uwekezaji kinaundwa: hakipo kwenye mgodi, bali kwenye nodi zilizounganishwa za “madini + njia + umeme + usindikaji”——bandari, vitovu vya reli, maeneo yenye wingi wa umeme, na maeneo ya viwanda yenye uwezo wa kuyeyusha. Mitaji haiji tena kwa ajili ya madini pekee.

Tano, Mwelekeo wa Mitaji ya Muda Mrefu: Katika miaka 5—15 ijayo, pesa zinaweza kuendelea kuelekea wapi

Kwanza, uendelezaji wa migodi na upanuzi wa brownfield utaendelea kuvuta fedha. Migodi mipya mikubwa ya greenfield bado ni adimu; ongezeko la ugavi litatokana hasa na ununuzi na muunganisho na upanuzi wa uzalishaji, hii inamaanisha kwamba premium ya thamani ya mali bora zilizo katika uzalishaji na zile zinazokaribia kuanza uzalishaji itaendelea kuwepo kwa muda mrefu.

Pili, shaba na dhahabu bado ni mstari mkuu; lithiamu, kobalti na nikeli zinaingia hatua ya ushindani wa gharama. Ni mali zilizounganishwa, zenye gharama ndogo na zenye mikataba ya ununuzi (offtake) pekee zinazoweza kuendelea kupata ufadhili; masimulizi ya kiasi cha rasilimali pekee hayatapata ufadhili tena kwa urahisi.

Tatu, hatua ya usindikaji imekuwa kitovu cha mashindano. Uyeyushaji, usafishaji, materiali tangulizi na nyenzo za betri zitavutia zaidi mitaji ya viwanda na mitaji ya kiserikali; mantiki ya mazungumzo ya “rasilimali kwa uwezo wa uzalishaji” itatumiwa na nchi nyingi zaidi za Afrika, jambo litakaloongeza mahitaji ya ufadhili wa umeme na maeneo ya viwanda.Nne, ufadhili wa madini na ufadhili wa miundombinu unazidi kufungamanishwa. Miradi inazidi kutekelezwa kwa miundo ya PPP au ufadhili wa maendeleo ya "umeme + reli + bandari", na utegemezi wa Afrika kwa mtindo huu utaendelea kuongezeka, huku kina cha ushiriki wa benki za maendeleo na mikopo ya mauzo ya nje kikiongezeka.

Tano, ukanda wa biashara unakuwa lengo huru la uwekezaji. Uboreshaji wa ufadhili wa njia za Lobito, Beira, Dar es Salaam–Reli ya Tanzania na Zambia (TAZARA) na nyinginezo utatathmini upya moja kwa moja thamani ya mali za nchi zenye rasilimali zisizo na pwani; usafirishaji, ghala na vituo vya mipaka kando ya njia hizi vina simulizi huru la uwekezaji.

Sita, miundombinu ya kufuata kanuni yenyewe inakuwa fursa ya uwekezaji. Usajili wa haki za madini, ufuatiliaji wa asili ya bidhaa na ukaguzi wa ESG sasa vinakuwa masharti ya awali ya ufadhili wa miradi.

Mwelekeo kinyume pia uko wazi: mtaji wa makaa ya mawe na baadhi ya mafuta na gesi unaendelea kutoka, bei ya madini ya chuma inashuka kidogo, uchunguzi wa msingi katika maeneo yenye hatari kubwa ya kisiasa umekosa karibu kabisa msaada wa mitaji ya hisa binafsi, na sera za nchi zenye rasilimali za kuongeza mrabaha na kulazimisha usindikaji wa ndani zitaongeza gharama, hivyo kusukuma baadhi ya mtaji kuelekea maeneo rafiki zaidi kama Kanada, Australia, Mashariki ya Kati na Asia ya Kati.

Ishara za Mtaji (Capital Signals)

Fedha zinaelekea: shaba, dhahabu, hatua ya maendeleo ya migodi, upanuzi wa miradi iliyopo, mali kuu za Amerika ya Kilatini, Ukanda wa Shaba wa Afrika ya Kati na ukanda wa dhahabu wa Afrika Magharibi, Asia-Pasifiki (Australia, Indonesia, Asia ya Kati).

Fedha zinaachana na: uchunguzi wa msingi, miradi ya awali ya lithiamu, kobalti na nikeli, makaa ya mawe, baadhi ya mali za mafuta na gesi, maeneo yenye hatari kubwa ya kisiasa.

Mwelekeo wa wawekezaji wa kitaasisi umebadilika: kutoka simulizi la kiasi cha rasilimali, kuelekea mtiririko wa fedha, uhakika wa vibali, uwezekano wa usafirishaji, hatua ya usindikaji na mipango ya ununuzi wa bidhaa kabla ya uzalishaji.

Namba moja ya kukumbuka: uwiano wa uchunguzi wa msingi ni 20.8% tu. Ugunduzi uliopungua leo utageuka kuwa pengo jipya la ugavi katika miaka ya 2030—hapa ndipo awamu hii ya kupungua inapokuwa na athari mbaya zaidi ya muda mrefu.

Mabadiliko ambayo masoko ya mitaji yanayajali kwa dhati

Kile masoko ya mitaji yanachojali kwa dhati si kupungua kwa 0.6% kwa jumla ya uchunguzi, bali ni upangaji upya wa thamani ulio nyuma ya asilimia hiyo 0.6: hatari ya ugunduzi inaachwa na mtaji, wakati mali zilizopo na miundombinu inayohusiana zinatafutwa na mtaji. Kwa Afrika, hii ni fursa, si baraka—ni pale tu uhakika wa haki za madini, umeme, njia, usindikaji na uhamishaji wa faida utakapofungwa pamoja kuwa mpango unaoweza kufadhiliwa, Afrika ndipo itaweza kubadilika kutoka "eneo la rasilimali linalowekezwa" hadi "eneo la uwezo wa uzalishaji linalotengewa mtaji".

Je, mtaji wa kimataifa unatathmini upya thamani ya uwekezaji barani Afrika? Kwa sasa jibu ni la kuchagua: haujapunguza kwa ujumla malipo ya hatari ya Afrika, lakini katika mistari miwili ya shaba na dhahabu, umeirudisha Afrika kwenye orodha ya mali kuu. Iwapo uwiano wa uchunguzi wa msingi utakaa katika kiwango cha asilimia ishirini kwa muda mrefu, mstari wa kutenganisha wa mwelekeo wa mtaji barani Afrika katika miaka kumi ijayo hautatokea kwenye migodi, bali utatokea wakati kufungwa kwa ufadhili wa kwanza wa reli, gridi za umeme na viwanda vya kuyeyusha madini kunapotokea.