La FDI mundial cae por segundo año consecutivo: la lógica del capital detrás del crecimiento de África en contra de la tendencia.

La FDI mundial cae por segundo año consecutivo: la lógica del capital detrás del crecimiento de África en contra de la tendencia

El “aumento ficticio y caída real” de los flujos de capital globales

El Informe sobre las Inversiones en el Mundo 2025, publicado por la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) el 19 de junio, muestra que la inversión extranjera directa (IED) mundial creció nominalmente un 4% hasta los 1,5 billones de dólares en 2024, pero este crecimiento estuvo impulsado principalmente por los flujos de conductos financieros de varias economías europeas; la IED mundial real disminuyó un 11% interanual, cayendo por segundo año consecutivo. El informe señala que las tensiones geopolíticas, la fragmentación del comercio y la competencia de políticas industriales están remodelando el mapa de la inversión mundial y erosionando la confianza de los inversores a largo plazo.

Las economías desarrolladas fueron las más afectadas por esta ronda de caídas, con una disminución del 22% en los flujos de IED, incluido un desplome del 58% en Europa. América del Norte creció un 23% en contra de la tendencia, impulsada principalmente por Estados Unidos. El desempeño de las economías en desarrollo mostró una divergencia significativa: Asia cayó un 3%, pero el Sudeste Asiático creció un 10% hasta los 225.000 millones de dólares, alcanzando la segunda cifra más alta de su historia; América Latina y el Caribe disminuyó un 12%; Oriente Medio mantuvo fuertes entradas; y África se convirtió en el mayor punto brillante, con un crecimiento de la IED del 75%.

¿Qué significa el “crecimiento del 75%” de África?

A primera vista, el fuerte crecimiento de la IED en África está impulsado por un gran proyecto en Egipto, pero excluyendo ese proyecto, los flujos hacia África aún crecieron un 12%. Este crecimiento no es un fenómeno pasajero, sino que va acompañado del avance de la facilitación de inversiones y las reformas regulatorias. La UNCTAD señaló específicamente que el crecimiento de África se apoya en la promoción de inversiones y las reformas regulatorias. Esto indica que África está atrayendo capital mediante mejoras institucionales, y no simplemente dependiendo de recursos o de un proyecto único.

Cabe señalar que los flujos de capital hacia África se están expandiendo desde la extracción tradicional de recursos hacia ámbitos más amplios. Aunque el contenido de referencia no especifica sectores concretos, las tendencias mundiales muestran que la IED en campos relacionados con la economía digital creció un 14%, mientras que la financiación internacional de proyectos en sectores de infraestructura como energías renovables, transporte y agua disminuyó un 31%, 32% y 30%, respectivamente. Este contraste implica que, si África quiere mantener su atractivo en la competencia mundial por el capital, debe resolver el déficit de financiación de infraestructuras.

¿Por qué el capital elige África?

En el contexto de la caída de la IED mundial, la lógica del flujo de capital hacia África no es casualidad. Primero, el avance del Área de Libre Comercio Continental Africana (AfCFTA) está redefiniendo el atractivo del mercado regional; aunque el contenido de referencia no lo menciona directamente, la facilitación de inversiones y la integración regional suelen ir de la mano. Segundo, la tasa de retorno de la inversión en las economías desarrolladas ha disminuido, mientras que África cuenta con una estructura demográfica joven, una urbanización acelerada y un enorme potencial de consumo. Tercero, la reestructuración de las cadenas de suministro mundiales está llevando a las empresas multinacionales a buscar una distribución diversificada, y África está ascendiendo como base de minerales críticos y manufactura emergente.Pero la elección del capital es altamente selectiva. El Sudeste Asiático registró una tasa de crecimiento del 10%, la segunda más alta de su historia, mientras que el crecimiento de África sigue concentrado en unos pocos países. El informe de la UNCTAD advierte que la inversión extranjera directa (IED) en economías estructuralmente vulnerables (como los países en desarrollo sin litoral) cayó un 10%, lo que indica que el capital no fluye de manera homogénea, sino que se dirige hacia mercados que cuentan con estabilidad institucional, infraestructura y reservas de habilidades. El "crecimiento" de África debe desglosarse: ¿qué países están atrayendo capital? ¿Qué sectores están recibiendo fondos? Si el crecimiento está impulsado únicamente por unos pocos proyectos de gran escala, su sostenibilidad es dudosa.

Impacto del capital regional: ¿puede África convertirse en un nuevo centro de inversión?

¿Está el crecimiento contrario a la tendencia de África cambiando la distribución global del capital? Según los datos, la IED general en África creció un 75%, pero la financiación de proyectos a nivel mundial cayó un 26% en el mismo período, con una fuerte reducción de las inversiones en sectores clave para la sostenibilidad, como las energías renovables, el transporte, el agua y el saneamiento. Esto significa que, aunque las empresas multinacionales han aumentado su inversión directa en África (como proyectos greenfield), la financiación de infraestructura que respalda el desarrollo a largo plazo se está contrayendo. El capital fluye hacia África, pero puede estar más inclinado hacia proyectos de retorno a corto plazo que hacia inversiones constructivas a largo plazo.

Esta contradicción estructural es tanto una oportunidad como un desafío para África. Por un lado, África está pasando de la periferia al centro del capital global; por otro, si no logra atraer suficiente inversión en infraestructura, su base de crecimiento seguirá siendo débil. El informe de la UNCTAD señala específicamente que la IED en la economía digital creció un 14%, pero está altamente concentrada: diez países representan el 80% de los nuevos proyectos digitales, y muchas economías en desarrollo quedan excluidas del auge digital debido a brechas en infraestructura, regulación y habilidades. Si África no logra cerrar estas brechas, podría perder la ola de capital impulsada por la tecnología en esta ronda.

Tendencias a largo plazo: ¿está el capital global reevaluando a África?

Desde una perspectiva a largo plazo, la IED mundial ha caído durante dos años consecutivos, lo que indica que los flujos de capital están entrando en una fase de "contracción selectiva". Las empresas multinacionales priorizan la gestión de riesgos a corto plazo sobre el posicionamiento estratégico a largo plazo, lo que es especialmente evidente en sectores geopolíticamente sensibles. En este contexto, el crecimiento contrario a la tendencia de África quizás envía una señal: el capital global está buscando nuevas fronteras de crecimiento, y África tiene el potencial de convertirse en un punto caliente de inversión en la próxima etapa.

Pero para aprovechar esta oportunidad, África necesita resolver tres problemas centrales: primero, cerrar la brecha de financiación de infraestructura, especialmente en los ámbitos de energías renovables, transporte y recursos hídricos; segundo, ampliar las capacidades de la economía digital para evitar quedar excluida de la ola de inversión impulsada por la tecnología; tercero, profundizar las reformas de facilitación de inversiones para garantizar que el capital fluya a más países, en lugar de concentrarse en unas pocas economías. La UNCTAD hace un llamado a fortalecer la infraestructura digital mediante alianzas globales y financiamiento mixto, y a construir ecosistemas de innovación, lo cual es especialmente importante para África.¿Significa el crecimiento de la IED en África que el capital global está reevaluando el continente? La respuesta podría ser un «optimismo cauto». El capital está entrando en África de manera tentativa, pero aún está lejos de formar una ola estable y generalizada de inversión a largo plazo. En los próximos cinco a quince años, es más probable que el capital fluya hacia aquellos mercados que puedan ofrecer certeza institucional, infraestructura completa y talento calificado. La historia de crecimiento de África apenas comienza.