El FDI en África alcanza un récord de 97 000 millones de dólares en 2024: un giro estructural en los flujos de capital

El panorama macro de la entrada de capitales

Según el Informe sobre las Inversiones en el Mundo 2025 de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD), las entradas de inversión extranjera directa (IED) en África en 2024 aumentaron un 75 % interanual, hasta alcanzar un máximo histórico de 97 000 millones de dólares, y su participación en la IED mundial pasó del 4 % del año anterior al 6 %. Detrás de esta cifra se encuentra el fuerte respaldo de una operación de financiación internacional de proyectos para un gran proyecto de desarrollo urbano en Egipto; excluyendo esa transacción, la IED africana aún registró un sólido crecimiento del 12 %, hasta aproximadamente 62 000 millones de dólares.

El mensaje central que transmiten estos datos es que África, como destino de la asignación de capital global, está experimentando una reevaluación estructural. Pero esa reevaluación no es uniforme: la concentración de los flujos de capital, las preferencias sectoriales y la diferenciación regional son más importantes que el récord del monto total.

Fuentes de capital: Europa domina el stock existente, el capital chino acelera su diversificación

Los datos de la UNCTAD muestran que los inversores europeos siguen teniendo el mayor stock de IED en África, seguidos de Estados Unidos y China. La inversión acumulada de China en África ya ha alcanzado los 42 000 millones de dólares y se está expandiendo hacia sectores no tradicionales como el farmacéutico y el procesamiento de alimentos. Es especialmente destacable que, entre los proyectos relacionados con la iniciativa china de la Franja y la Ruta, un tercio ya se centra en infraestructura social y energías renovables —lo que marca el desplazamiento del capital chino desde la extracción tradicional de recursos y las grandes infraestructuras hacia una integración industrial más profunda y la energía verde—.

Esta diversificación de las fuentes de capital reduce la dependencia de África del capital de una sola economía y también ofrece al mercado de capitales referencias más amplias para la fijación de precios del riesgo.

Lógica de inversión: ¿por qué Egipto y el norte de África?

El principal motor del crecimiento de la IED africana en 2024 se encuentra en el norte de África. Egipto, gracias a la financiación internacional de proyectos para un gran proyecto de desarrollo urbano, se convirtió en el imán de capital del continente ese año; Túnez y Marruecos registraron crecimientos del 21 % y el 55 %, respectivamente. El atractivo del norte de África no es casual: la cercanía al mercado europeo, una base manufacturera madura y vías de exportación de energía, junto con las reformas de liberalización de políticas en algunos países, convierten a la región en la puerta de entrada de las empresas multinacionales hacia África.

A nivel sectorial, el valor total de las transacciones de financiación internacional de proyectos (IPF) creció un 15 %, impulsado por grandes proyectos de infraestructura energética y de transporte. Los compromisos de IPF de Egipto se duplicaron con creces, siendo la energía renovable el único ámbito que registró un crecimiento significativo: siete grandes transacciones por un valor total de aproximadamente 17 000 millones de dólares, que abarcan cables submarinos de transmisión eléctrica, proyectos eólicos y fotovoltaicos. También surgieron otras inversiones en energías renovables en Marruecos, Namibia y Túnez.

Esto revela una lógica clara: la transición energética está redefiniendo la dirección de la inversión en recursos en África. La atención del capital hacia los proyectos tradicionales de combustibles fósiles está dando paso a las energías renovables y a la infraestructura de interconexión eléctrica.

Impacto regional del capital: el norte de África absorbe capital, mientras que el África subsahariana divergeA pesar de que el total alcanzó un récord, la distribución del capital dentro de África no es equilibrada. En 2024, en un contexto de crecimiento en la mayoría de las subregiones, el norte de África destacó especialmente. La inversión greenfield en el norte de África creció un 12% en sentido contrario a la tendencia, hasta alcanzar los 76 000 millones de dólares, lo que representa dos tercios del gasto de capital de los proyectos en todo el continente. En comparación, el monto anunciado de inversión greenfield en toda África cayó un 37%, hasta los 113 000 millones de dólares, y el número de proyectos también se redujo un 5%.

Aún más preocupante es que las fusiones y adquisiciones transfronterizas (M&A), que normalmente representan alrededor del 15% de la IED en África, se volvieron negativas en 2024. Esto significa que la disposición de las empresas multinacionales a entrar en el mercado africano mediante adquisiciones experimentó una contracción temporal. Al mismo tiempo, el valor de la inversión greenfield en el suministro de electricidad y gas natural cayó considerablemente, en 51 000 millones de dólares, mientras que la construcción y la industria de productos metálicos se convirtieron en los sectores de más rápido crecimiento en la inversión greenfield.

Estas señales indican que el capital no está simplemente "saliendo" de África, sino que está reevaluando selectivamente los riesgos. El enfriamiento de los proyectos de energía tradicional y el auge de la manufactura y la metalurgia reflejan el profundo impacto de la reorganización de las cadenas de suministro globales y la ansiedad por la seguridad de los recursos en el panorama de inversión en África.La respuesta es: un sí condicional. La reevaluación del capital no es general, sino que se desarrolla por regiones, sectores y fases. El norte de África ha sido el primero en obtener una prima gracias a su ventaja geográfica y a su proceso de reformas; las energías renovables y la manufactura han recibido una atención estructural creciente; mientras que los sectores que dependen de la energía tradicional están experimentando un reajuste de precios del capital. África sigue siendo un mercado altamente diferenciado, pero los datos de 2024 indican que aquellas economías capaces de ofrecer estabilidad política, infraestructura de apoyo y oportunidades de transición energética se están convirtiendo en las ganadoras del nuevo ciclo de asignación de capital global.

Esto quizás presagia un nuevo cambio en el panorama de los flujos de capital en África durante la próxima década: el capital ya no solo persigue recursos, sino que comienza a perseguir resiliencia de la cadena de suministro, primas verdes y potencial del mercado de consumo. Para los inversores internacionales, el atractivo de África está pasando de la «dotación de recursos» a los «dividendos institucionales y las ventajas de ubicación».