بعد سبع سنوات من AfCFTA: لماذا لا يزال رأس المال لم يتدفق حقًا إلى داخل القارة الإفريقية؟

حقيقة رأس المال التي تكشفها صفقة تصدير رمزية

في يونيو 2025، وجّهت ناميبيا إلى نيجيريا أول شحنة ملح طعام بكمية 25 ألف طن في إطار اتفاقية التجارة الحرة القارية الأفريقية (أفكفتا). اعتُبر ذلك علامة فارقة للسوق الأفريقية الموحدة، لكن ما يهم رأس المال حقًا هو: هل تتشكل، خلف هذه الصفقة، قوى هيكلية قادرة على جذب رأس المال طويل الأجل إلى أفريقيا؟

يؤكد البنك الأفريقي للتنمية والبنك الدولي ومؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية مرارًا الفوائد المحتملة لأفكفتا، لكن بعد سبع سنوات، كانت نتيجة تصويت رأس المال بقدميه أن التجارة البينية الأفريقية ظلت لفترة طويلة تتراوح بين 15% و21% من التجارة العالمية، في حين بلغت حصة التجارة البينية الآسيوية 60%. ولا يزال الاتجاه الرئيسي لتدفقات رأس المال من أفريقيا وإليها يتمثل في روابط رأسية مع شركاء خارجيين مثل الصين والولايات المتحدة وأوروبا، وليس في تنسيق أفقي بين الدول الأفريقية نفسها.

لماذا لم يدخل رأس المال إلى أفريقيا على نطاق واسع بفضل أفكفتا؟

أولاً: عجز البنية التحتية: سقف معدل العائد على رأس المال

اتفاقية أفكفتا نفسها لا تبني خط سكة حديد واحدًا ولا ميناءً واحدًا. لا تزال الاختناقات المادية للتجارة البينية الأفريقية قائمة — شبكات سكك حديدية متفرقة، ونقص في الاستثمار بمرافق الموانئ. وقد لجأت بعض الدول إلى الصين لتمويل بناء الموانئ والسكك الحديدية، لكن هذا في معظم الحالات يعزز الاعتماد على الشركاء التجاريين الخارجيين بدلًا من تقليله. رأس المال يسعى إلى الربح، وغياب البنية التحتية يعني ارتفاع تكاليف نقل البضائع وسوء الالتزام بالمواعيد، مما يجعل معدل العائد على رأس المال في التجارة البينية أقل بكثير منه في التجارة العابرة للقارات.

ثانيًا: ضعف الإرادة السياسية: عدم اليقين في القواعد هو العدو اللدود لرأس المال

يقوم مبدأ أفكفتا على فتح الأطر المحلية أمام الشركاء الإقليميين، لكن حكومات عديدة تفضّل الإبقاء على علاقاتها التجارية القائمة على نمط "العميل" مع الشركاء الخارجيين لترسيخ حكمها الداخلي. كما أن حماية الملكية الفكرية والقواعد الشفافة القابلة للتنبؤ متفاوتة بين الدول. وبالنسبة لرأس المال، فإن عدم اليقين القانوني وتقلب السياسات يشكّلان علاوة مخاطرة أعلى من أي رسوم جمركية.

ثالثًا: الخوف من فقدان الإيرادات الجمركية: عقلانية قصيرة المدى للدول الهشة ماليًا

بالنسبة للدول الهشة ماليًا، فإن الانضمام إلى أفكفتا يعني فقدان الإيرادات الجمركية، مما يزيد الضغوط المالية في الأمد القصير. ويجعل هذا الخوف العديد من الدول تفضّل تكتلات تجارية إقليمية صغيرة النطاق (مثل الاتحاد الجمركي للجنوب الأفريقي والكوميسا)، لأن وظائفها وقيودها أكثر قابلية للتنبؤ. يمكن لرأس المال أن يتكيف مع الرسوم الجمركية المرتفعة، لكن يصعب عليه التكيف مع التذبذب المستمر في السياسات.

أين يتجه رأس المال فعليًا؟ تصدير الموارد وسلاسل الإمداد الخارجية

في المرحلة الحالية، ما تزال أفريقيا تلعب دور المصدر الصافي للمواد الخام والمستورد الصافي للسلع المصنعة في دورة رأس المال العالمية. وتواصل المعادن الحرجة (النحاس والكوبالت والليثيوم والنيكل) والذهب والغاز الطبيعي والنفط الهيمنة على الاستثمار الأجنبي المباشر. ويوفّر تطوير الموارد عوائد مرتفعة لرأس المال، لكنه في الوقت نفسه يثبّت أفريقيا في قاع سلاسل الإنتاج العالمية. وإذا أرادت أفكفتا تغيير هذه المعادلة، فيتعين عليها تعزيز إنشاء صناعات تحويلية محلية وسلاسل قيمة إقليمية؛ وإلّا فإن رأس المال سيستمر في التدفق عبر قنوات تصدير الموارد القائمة، بدلًا من تشكيل دورة جديدة داخل أفريقيا.

المشهد الاستثماري الإقليمي: من يهيمن؟ ومن يُهمَّش؟جنوب أفريقيا تستحوذ على الحصة الأكبر من التجارة داخل SADC. قد تهيمن التكتلات الإقليمية الأقوى مثل SACU وCOMESA على نتائج قواعد AfCFTA، بينما تواجه الدول الأصغر أو الأقل نفوذًا خطر التهميش. يتدفق رأس المال بطبيعة الحال نحو الأسواق الأكبر حجمًا والأفضل بنيةً تحتيةً والأكثر اكتمالًا من حيث المؤسسات، مما قد يؤدي إلى تركّز الاستثمارات داخل أفريقيا بشكل أكبر في عدد قليل من الاقتصادات مثل جنوب أفريقيا وكينيا ونيجيريا، بدلاً من انتشارها بشكل متوازن.

الاتجاه طويل الأمد: متى يعيد رأس المال تقييم قيمة الاستثمار في أفريقيا؟

عدم اليقين في التجارة العالمية (السياسات الجمركية الأمريكية، الصراعات الجيوسياسية) يبرز بالأساس الأهمية الاستراتيجية لاتفاقية AfCFTA. لكن رأس المال لن يغيّر اتجاهه لمجرد اتفاقية. نقطة التحول الحقيقية ستظهر عندما:

• تبدأ مشاريع البنية التحتية في إحداث تأثيرات شبكية تؤدي إلى انخفاض ملموس في تكاليف النقل عبر المناطق؛
• تفي المزيد من الدول بالتزاماتها بخفض التعريفات الجمركية وتنشر جداولها التعريفية، مما يخلق بيئة تجارية قابلة للتنبؤ؛
• تظهر مؤشرات واضحة على تكوّن تجمعات صناعية في قطاعي التصنيع والخدمات الرقمية داخل المنطقة؛
• ينخفض اعتماد المالية العامة على الرسوم الجمركية، مما يدفع الحكومات إلى فتح أسواقها بشكل أكثر استباقية.

حاليًا، نشرت 19 دولة جداولها التعريفية رسميًا، وصدّقت 48 دولة على الاتفاقية، لكن التنفيذ ما زال بعيدًا عن المستوى المطلوب. يترقب رأس المال العالمي بمراقبة: هل AfCFTA مجرد مشروع سياسي رمزي آخر، أم تحول مؤسسي قادر فعليًا على خفض تكاليف المعاملات عبر الحدود ورفع العائد على الاستثمار؟

التغيرات طويلة الأمد التي تهم أسواق رأس المال حقًا

ما تقيّمه أسواق رأس المال ليس نصوص AfCFTA، بل ما إذا كانت القارة الأفريقية تشكّل بالفعل الأساس المادي والمؤسسي القادر على استيعاب نقل الصناعات ونمو الاستهلاك خلال العقد المقبل. عندما تظل حصة التجارة البينية الأفريقية عند أدنى مستوياتها عالميًا، لا يوجد لدى رأس المال أي سبب للاستثمار بشكل تفضيلي في سلاسل الإمداد الإقليمية. ومع ذلك، بمجرد أن تقود الحكومات الأكثر مبادرةً (كما أظهرت ناميبيا في تجارة الملح) المزيد من الدول إلى تنفيذ الإصلاحات، سيبدأ رأس المال الخارجي في الحساب: في قارة ذات سكان شباب، وتمدّن متسارع، واختراق سريع للمدفوعات الرقمية، قد تتجاوز عوائد التكامل الإقليمي مجرد استخراج الموارد.

هل يعني هذا الحدث أن رأس المال العالمي يعيد تقييم قيمة الاستثمار في أفريقيا؟ الأدلة الحالية ما زالت غير كافية، لكن كل عملية تجارية فعلية صغيرة تتراكم لبناء الثقة. على مدى السنوات الخمس إلى الخمس عشرة القادمة، سيراقب رأس المال عن كثب ما إذا كانت AfCFTA قادرة على التحول من نص اتفاقي إلى كفاءة لوجستية مرئية، وسرعة جمركية، وحماية للاستثمارات. إذا بدأت هذه المؤشرات في التحسن، ستشهد أفريقيا تغييرًا حقيقيًا في نمط تدفقات رأس المال؛ وإذا استمر التسويف، سيستمر رأس المال في الالتفاف حول القارة، تاركًا المناجم وخطوط الأنابيب والموانئ في أفريقيا، دون أن يحمل معه تطلعات التنمية للقارة بأكملها.